ST Chenmingは5つの主要生産拠点での生産を完全に再開し、全体の生産能力は100%に回復したと発表

ST晨明(000488)は3月13日夜、発表日現在、寿光、湛江、黄崗、江西、吉林にある同社の5つの主要生産拠点が完全に生産を再開し、全体の生産能力が100％に戻ったと発表した。最近、同社の株価も大幅な反発を見せ、この期間中に何度も1日の上限に達しました。

近年の発展を振り返ると、ST Chenming は経営困難に陥っています。財務データによると、2023年以降、同社の利益は引き続き圧迫されており、2025年第1四半期から第3四半期までの親会社に帰属する純利益は60億800万元の累積損失となっている。2025年第3四半期末時点で、同社の資産総額は528億5,500万元、負債は475億1,100万元に達し、株主資本はわずか0.5億元となっている。 53億4,400万元となり、債務解決への圧力はより強かった。

ST Chenming の 2025 年の業績予測によると、昨年通年の純利益は 82 億～88 億元の損失となる見込みで、前年同期は 74 億 1,100 万元の損失でした。非純利益を差し引くと、前年同期の 72 億 200 万元の損失と比較して、75 億 5000 万元から 81 億 5000 万元の損失が見込まれる。{6}}

業界の景気低迷や原材料価格の変動、自社の経営調整など複数の要因の影響を受け、同社の一部の生産拠点は段階的に停止したり、稼働率が不十分となったりしており、営業キャッシュフローの逼迫状況はさらに悪化している。

ST晨明氏は、2025年には黄崗基地は通常生産となり、寿光、江西、吉林の基地は基本的に第1四半期から第3四半期まで生産を停止し、湛江基地は年間を通して生産を停止すると述べた。同時に、操業停止の影響を受け、同社は一部の資産に対して減損引当金を計上し、経常利益にさらに影響を与えた。当社は、主力事業である紙パルプ事業の発展に注力するため、第4四半期にファイナンスリース事業に係る全資産を売却し、ファイナンスリース事業は一切行っておりません。会計基準の要件に従って、報告期間中にリース顧客の信用に減損がないかテストされ、一部のファイナンスリース事業に対して貸倒引当金が計上されました。

さらに、ST Chenming 氏は、2025 年までに、あらゆるレベルの党委員会、政府、金融機関の強力な支援を受けて、コスト削減と効率向上、全方位の新製品開発の全プロセスを中心に業務効率と管理レベルを向上させるための多くの措置を積極的に講じる予定であると述べました。-第一に、作業と生産の完全再開を着実に推進し、再開された生産ライン設備の稼働率と稼働率は例年に比べて大幅に増加しました。第二に、調達プロセスを最適化し、プロセス管理を強化し、原材料調達と物流コストを大幅に削減します。 3 つ目は、金融機関とのコミュニケーションを強化し、金利引き下げの延長を実施し、金融支出を前年比で大幅に削減することです。--

主要５生産拠点の生産全面再開は、同社が経営難を徐々に脱却するための重要なシグナルとみなされる。 ST Chenming 氏は、この完全な業務再開により、同社の営業キャッシュフローが効果的に改善され、徐々に造血機能が回復できると述べた。次のステップでは、同社はコスト削減と効率向上の全プロセスと全面的な新製品開発を強化し、会社の収益性と市場競争力を継続的に向上させ、会社の債務リスクを効果的に解決し、会社の持続的で安定した健全な発展を促進します。-

データによると、ST Chenming は主にパルプと製紙に従事する現代的な大規模企業グループであり、その機械製紙製品は文化紙、コート紙、白ボール紙、コピー用紙、工業紙、特殊紙、家庭紙を含む 7 シリーズ、200 種類以上をカバーしています。{1}{1} 5つの生産拠点では、文化紙や包装紙などの基幹製品の生産も行っています。

生産面での前向きな変化は資本市場にも反映されています。最近、ST Chenming の株価は急速に上昇しています。市場データによると、同社の株価は今年2月初旬の安値以来約30％上昇し、その間に日々の上限を何度も獲得し、3月13日時点で1株あたり2.76元で取引を終え、市場価値総額は81億2000万元となった。

業界レベルで見ると、製紙業界全体は 2025 年以降、収益性の低下と需給の緩みのパターンを示すと考えられます。原料に関しては、パルプ価格は「V」字型で、2025 年に短期的に上昇した後、再びショックの底に戻ります。3 月 13 日の上海先物取引所のパルプの主要価格は約 5,280 元/トンであり、全体的な変動は大きくありませんでした。最近では、製紙会社のコスト圧力がある程度緩和されました。

業界の需要と供給の観点から見ると、製紙業界の生産量は2025年も増加し続けるが、完成紙の全体的な価格は下落傾向を示し、供給の緩みはより顕著になるだろう。 2026年以降、政策による消費期待の高まりにより、業界の需要は緩やかに回復し、売上高も若干増加すると予想されるが、新たな生産能力の解放の影響を受け、供給緩和のパターンを根本的に変えることは難しく、紙価格は依然圧力にさらされている。

制度分析によれば、2026年には主原料であるパルプの価格は底値で変動し、エネルギー価格中心は概ね横ばいであり、中国の木材パルプ輸入への高い依存パターンを逆転させるのは難しく、海外の需要とサプライチェーンの変化が依然としてパルプ価格を混乱させる可能性があると考えられている。業界の企業にとって、コスト削減と効率の向上、製品のアップグレード、債務管理が突破口の鍵となっています。