318億！ロレアルの今年最大の買収が決定

ロレアルの今年最大の買収がついに完了した。

3月31日、ロレアルとケリングは共同で、ロレアル・グループがケリング・ボーテの買収を完了したと発表した。以前に開示された両当事者間の合意によると、この取引の総額は40億ユーロ（約318億人民元）で、これにはクリードブランドの買収とケリンググループの象徴的なブランドの50年間のライセンスが含まれる。

これはロレアル史上最大の取引で、2023年のイソップ買収25億2500万ドル（約173億人民元）をはるかに上回る。ケリング ボーテの統合により、ハイエンド美容分野におけるロレアルの存在感はさらに拡大します。{4}}

昨年10月、ロレアルがケリングの美容部門を買収するというニュースが初めて流れたとき、それは世間にとって少々驚きだった。驚くべき点は、ケリング グループが美容事業を独立して運営することを決めたのは 2 年間だけだったのに、一転して事業を売却したことです。そして過去には、ロレアルが一度の取引で複数のブランドを買収することはほとんどなかった。

予想外に思えたが、全く前例がないわけではなかった。近年、プラダのビューティー ラインの再立ち上げ、イソップの買収、ミュウミュウ ブランドのビューティー ライセンスの確保など、ハイエンド ビューティー、特に香水分野におけるロレアルの野心は非常に明確になってきました。-

ロレアルはケリング グループとも深く根ざした関係を持っています。{0} 2008年には早くもロレアルはケリングからYSLビューティーおよび香水事業を買収しました。ロレアルの成功した経営のもと、YSLビューティーの売上高は現在30億ユーロ近くに達している。

ロレアルとケリング・グループが美容事業に関して新たな合意に達したのは、まさにYSLの成功に基づいている。したがって、同様にケリングに属し、美容と香水の分野で好調な業績を上げているグッチ ビューティが、今回の買収の焦点の一つとなった。

▍グッチ美容製品参考画像

契約によると、グッチの美容品とフレグランス製品に対するコティのライセンスが期限切れになった後、ロレアルは50年間、グッチのフレグランスと美容製品の研究、開発、生産、販売に独占的な責任を負うことになる。

コティとグッチとのライセンスは、2028年6月に期限切れとなる予定であると報じられている。コティのプレミアムビューティーポートフォリオの主要ブランドとして、グッチビューティーは具体的な売上高を明らかにしていないが、その業績は常に好調である。海外メディアの報道によると、同ブランドの美容・フレグランス事業は5億～10億ユーロと推定されている。

今回のケリング ビューティの買収により、業界はグッチ ビューティを「次のYSL」に変えるというロレアルの意図についての議論で盛り上がっている。確かなことを言うのは時期尚早ですが、高級美容分野におけるロレアルの野心はすでに明らかです。

この買収のもう 1 つの大きなハイライトは、ロレアルが高級フレグランス ブランドの Creed も傘下に収めることです。{0}公的記録によると、クリードは 1760 年にロンドンで設立され、世界最大の独立系高級フレグランス ブランドです。-ケリングが2023年にブランドを買収した際に開示されたデータによると、2023年3月31日までの通期でクリードの収益は2億5000万ユーロ（約19億7100万人民元）を超えた。ケリング グループに加わった後も、クリードの業績は目覚ましいものであり続けています。

▍Creed香水データマップ

クリードは2021年に中国市場に参入し、本土に19のブティックをオープンし、天猫（Tmall）や抖音（Douyin）などのオンラインプラットフォームに落ち着いたと理解されている。ケリングのこれまでの計画では、中国市場におけるクリードの展開を加速することも重要な目標の一つだった。

ロレアルにとって、クリードの追加により、高級香水の分野でのレイアウトがさらに強化されることになります。{0}}ロレアルは以前、クリードがロレアルの高級化粧品部門に加わったことで、世界市場での拡大をさらに加速すると述べました。-ロレアル グループ CEO のイェ ホンム氏は、「クリードの買収を通じて、急速に成長するニッチなフレグランス分野で主導的な地位を確立します。」と率直に述べました。-

さらにロレアルは、ボッテガ・ヴェネタやバレンシアガなどケリングのいくつかの象徴的なブランドの美容・フレグランス事業のライセンスを最長50年間取得する予定だ。

ケリング ビューティーがアレキサンダー マックイーン、ポメラート、キーリンのブランドも所有していることは注目に値します。ただし、これらのブランドは今回の取引では言及されていませんでした。これは、ロレアルもトレードオフを行っていることを意味しますか?-この点に関して、青燕氏はすぐにロレアルチャイナに詳細の確認を求めたが、本記事執筆時点では返答はなかった。

美容以外でも、両社は健康・長寿科学の分野でのビジネスチャンスを探るための独占的合弁会社を設立する。

ロレアルが好むケリングビューティーは現在どのようなカードなのでしょうか？

高級ブランドのビューティ分野への参入は新しいことではないが、LVMHなどの巨大企業と比較すると、ケリングはこの分野ではまだ新参者だ。実際、美容事業を独立して運営することを本格的に決意したのは2023年になってからである。

当時、世界のラグジュアリー市場は成長圧力に直面しており、LVMHに代表される有力グループはビューティー分野への進出を加速させていた。ケリングがビューティートラックへの参入を選択したのは、このような状況の中でです。

2023年、ケリングは初の美容部門を設立し、元エスティ ローダー幹部で美容業界で30年の経験を持つベテラン、ラファエラ・コルナジア氏を美容部門の最高経営責任者（CEO）として採用し、美容分野での育成をさらに深化させる決意を示した。

美容部門の設立後すぐに、ケリングはハイエンド フレグランス ブランド Creed の買収にすぐに着手し、それ以来比較的明確な「戦闘マップ」を策定しました。一方では、ブランドの新しい CEO を任命するなど、Creed の組織構造を最適化し、ハイエンド ニッチ フレグランスの分野での主導的地位を強化しました。-一方で、Baodiejia などの自社ブランドの美容ラインや香水ラインを再開し始め、徐々に多様化したブランド マトリックスを構築しています。

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ブランド流通の観点から見ると、クリードはハイエンドのニッチなフレグランス分野における専門知識と伝統を代表しています。一方、ブルガリとバレンシアガは、控えめで洗練されたスタイルを特徴とするファッション高級香水分野に拠点を置いています。{0}さらに、グッチは香水とメイクアップの両方のカテゴリーをカバーしており、ファッションの魅力と大衆への影響力の両方を兼ね備えています。これら 3 つの力により、明確なポジショニングと独特のスタイルを持つブランド マトリックスが形成されます。

一連の戦略的な動きを経て、ケリング グループは美容分野で一定の基盤を確立しました。財務報告書によると、2024 年のケリングの美容部門の収益は 3 億 2,300 万ユーロ (約 26 億 4,300 万人民元) に達し、前年比 421% 増加しました。--報告書はクリードを強調し、その傑出した業績が同部門の成長の主要な原動力であると指摘した。

2025 年に入っても、この成長傾向は続きました。 2025 年の最初の 3 四半期におけるケリングの美容品収益は 2 億 3,800 万ユーロ (約 18 億 9,500 万人民元) で、着実な成長を維持しており、同社のハイエンド美容品、特にフレグランス戦略が成果を上げ始めていることがさらに確認されました。{5}最終的にロレアルの注目を集めたのは、この徐々に形成された美容ポートフォリオでした。

世界の美容市場では、ハイエンドの美容が大手企業にとって重要な戦場となっています。{0}}しかし、熾烈な競争の中で、ラグジュアリービューティーに対する成長圧力は複数の大手企業でも明らかになり、ロレアルも例外ではありません。

過去 3 年間のロレアルの財務報告をレビューしたところ、高級化粧品事業は 1 桁台前半の成長を維持しているものの、その成長率はスキン サイエンス部門などの他の主要部門と比較して常に最も遅いことがわかりました。{0}}たとえば、昨年のこの部門の売上高は 155 億 9 千万ユーロ（約 1,241 億 3,700 万人民元）に達し、前年比ほぼ横ばいで、LFL（-対-）成長率は 2.8% で、全部門の中で最低にランクされました。ロレアルにとって、停滞している高級美容部門に新たな活力を注入し、新たな成長の機会を模索することが急務となっています。-

ただし、高級美容部門にも見どころがないわけではありません。-ロレアルの 2025 年の財務報告書では、香水カテゴリーが引き続き 2 桁の成長を示しており、香水製品が依然として会社の成長の重要な原動力であると述べられています。-

世界の香水市場が5,000億ユーロ規模に向かって推移していることを背景に、ロレアルが香水分野に多額の投資をする戦略は以前から明らかでした。中国の香水ブランド「ウェンシアン」と「グアンシア」への異例の投資であれ、昨年11月にフランス北部のゴッシー工場に6,000万ユーロ（約4億7,800万元）を追加して香水生産能力を倍増すると発表したことでも、ロレアルのフレグランス分野での動きは加速している。

ロレアルによるこのケリング ビューティーの買収は、高級フレグランス ブランド クリードを直接ターゲットとしており、ハイエンド ビューティー部門に新たな活力を注入するものであり、ロレアルでは「重要なマイルストーン」と考えています。{0}{1}

Ye Honmu 氏は、「これにより、美容とハイエンド ビューティーにおける当社の世界的リーダー的地位が強化されます。今後 50 年間、私たちは協力してこれらの象徴的なブランドに新たな章を刻み、その驚異的な成長の可能性を解き放っていきます。」と述べました。{0}

「この買収はロレアルのプレミアム化粧品部門にとって重要なマイルストーンとなる」とロレアルのプレミアム化粧品部門社長のシリル・シャピュイ氏は強調した。

ロレアルによるケリング ビューティーの買収が完了する 1 週間前に、エスティ ローダーとプイグの合併のニュースも業界の注目を集めたことは注目に値します。この動きは同様にハイエンド ビューティ、特に香水部門をターゲットにしていました。{0}}

一方、ユニリーバは、食品および大衆向けパーソナルケア部門を合理化する一方で、自社の「ビューティー」ラベルを継続的に強化し、ハイエンドのビューティーを戦略的焦点に据えています。{0}

世界のトップ 10 の美容企業がその地位を強化するためにハイエンド ビューティーをターゲットにすることが増えており、これはまた、ハイエンド ビューティー分野における競争が静かに新たなサイクルに入りつつあることを示しています。{0}{1}